2025年11月11日、国内ブロックチェーン企業の株式会社IndieSquare(インディースクエア)が、ビットコインのレイヤー2技術「Liquid Network」を活用した現実資産(RWA)のトークン化に関する研究開発を開始したと発表しました。不動産や債権など、従来は流動性が低かった資産をデジタル化し、取引可能にする技術として、国内外から注目が集まっています。
本記事で分かること
- IndieSquareのLiquid NetworkでのRWA発行計画の詳細
- RWAトークン化がもたらす企業・投資家へのメリット
- 市場規模予測と成長シナリオの違い
株式会社IndieSquareがRWA発行のR&Dを開始
🇯🇵株式会社IndieSquareは、ビットコイン開発の世界的企業Blockstream Corporation Inc.が開発するビットコインレイヤー2「Liquid Network(リキッド・ネットワーク)」上でのRWA(Real-World Assets=現実資産)トークン発行に関する研究開発(R&D)を2025年11月11日に開始したと発表しました。
あわせて、同社のトークン市場プラットフォーム「hazBase(ハズベース)」において、日本企業向けのRWA発行・運用機能を段階的に提供していく方針を明らかにしています。
出典：PR TIMES
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RWA(現実資産)トークン化とは
RWAとは、売掛債権や小口証票、会員権、不動産持分などの現実世界に存在する資産や権利をデジタル化し、発行・移転・権限制御・記録をブロックチェーン上で行う仕組みです。
トークン化とは？
- 現実の資産の権利をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換すること
- 小口化により少額投資が可能になる
- 24時間365日取引可能で流動性が向上
- 取引履歴がブロックチェーンに記録され透明性が高い
価格変動の大きい仮想通貨(暗号資産)を新規発行することとは異なり、既存の権利や証憑をブロックチェーン技術で透明かつ効率的に運用可能にすることが主な目的です。
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なぜLiquid Networkが選ばれたのか
IndieSquareが今回、イーサリアムなど他のブロックチェーンではなく、ビットコインのレイヤー2であるLiquid Networkを選択した理由には、明確な技術的・戦略的優位性があります。
Liquid Networkの技術的特徴
| 特徴 | 詳細 |
|---|---|
| 発行実績と低手数料 | Liquid Federation発表によると、2025年5月22日時点でTotal Value Locked(TVL)は約32.7億ドルに達している。USDTステーブルコインを含む多くの金融資産が発行済み |
| 秘匿トランザクション | 送金額などの情報が外部に漏洩することを防ぎつつ、発行者は全履歴を透明性高く管理可能。顧客プライバシー保護とフロントランニング予防に有効 |
| Blockstream AMP対応 | Asset Management PlatformのAPIを通じて、発行・追跡・譲渡制限・一時停止等の運用を柔軟に実装可能 |
IndieSquareは、日本市場の実務要件(権限制御、譲渡制限、監査ログ、インシデント時の手順等)に合わせた運用ポリシー設計を行うとしています。
「ビットコイン圏でRWA」を選ぶ戦略的メリット
IndieSquareのプレスリリースでは、ビットコイン・エコシステムを活用することで得られる以下の利点が挙げられています。
・市場アクセスと流動性の認知:
ビットコイン対応の取引所・カストディ・仲介事業者との接続が比較的容易で、投資家側の認知度やアロケーション上の優先度を活かせる
・長期の予見可能性と中立性:
15年以上の歴史を持つビットコイン・エコシステムを採用することで、技術やコミュニティの継続性とガバナンスの透明性に依拠した中長期計画を立てやすい
・BTCトレジャリー企業との親和性:
企業戦略としてビットコインを保有する企業が国内でも増加しており、既存の監査・保管体制を活かしやすい
RWA市場の将来性:予測機関により大きく異なる成長シナリオ
RWAトークン化市場は、世界的コンサルティング企業や金融機関から成長予測が示されていますが、予測機関によって数値に大きな差があることに注意が必要です。
主要機関による市場規模予測の比較
| 発表機関 | 予測年 | 市場規模(ドル) | 備考 |
|---|---|---|---|
| マッキンゼー | 2030年 | 約2兆ドル (ベースケース) |
仮想通貨・ステーブルコイン除く。楽観シナリオでは4兆ドル |
| BCG&リップル | 2030年 | 約9.4兆ドル | ステーブルコイン含む |
| BCG&リップル | 2033年 | 18.9兆ドル | CAGR 53%での成長を想定 |
なぜ予測に大きな差があるのか
予測機関によって数値が大きく異なる主な理由は以下の通りです:
・対象範囲の違い:
マッキンゼーは仮想通貨・ステーブルコインを除外しているが、BCG&リップルは含めている
・採用シナリオの違い:
慎重派(マッキンゼー)と楽観派(BCG&リップル)で前提が異なる
・集計方法の違い:
どの資産クラスをRWAと定義するかが異なる
マッキンゼーのレポートでは、2030年までに投資信託、債券、ローン、証券化商品、オルタナティブファンドなどの資産クラスでトークン化が進むと予測しています。一方で、「広範な採用にはまだ距離がある」とも指摘しており、インフラの成熟や規制の明確化など、複数の条件が満たされる必要があるとしています。
RWA市場成長の背景
予測の数値に差はあるものの、RWA市場が成長すると見られる背景には共通の要因があります。
・国内ステーブルコイン発行の進展:
3メガバンクを含む金融機関による円ステーブルコインの実証実験が進行中
・金融機関の本格参入:
政府・金融庁も注目し、規制整備が進んでいる
・グローバル流動性へのアクセス:
国境を越えた資金調達と資本効率の向上が可能に
・投資の民主化:
少額投資が可能になることで投資家層が大幅に拡大
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企業にとってのRWAトークン化のメリット
RWAトークン化は、企業の資金調達手段や資産運用に大きな変革をもたらす可能性があります。
主なメリット
1. 資金調達手段の多様化
- 売掛債権をトークン化することで、代金回収を待たずに資金調達が可能
- 銀行融資や株式発行に依存しない新たな選択肢
2. 資産の流動性向上
- 不動産や会員権など、従来は売買に時間がかかった資産を24時間365日取引可能に
- 必要な時に迅速に現金化できる
3. グローバル市場へのアクセス
- ビットコインのエコシステムを活用し、世界中の投資家にリーチ
- 国内市場だけでなく、海外からの資金調達も視野に
4. 透明性と信頼性の向上
- ブロックチェーン上で取引が記録され、改ざんが困難
- 監査や内部統制がしやすくなり、コンプライアンス対応が効率化
IndieSquareの実績:政府・自治体も採用する国内企業
今回の発表を行ったIndieSquareは、2015年設立のブロックチェーン企業です。特許取得済みの独自技術「HAZAMA」を活用し、すでに政党初のNFT「岸田トークン」(自民党青年局)、国会議員初のNFT会員証(平将明議員)、内閣官房の受賞証明NFTなど、政府・自治体レベルでの実績を持つ点が特徴です。
こうした公的機関での採用実績は、技術の信頼性を示す重要な指標と言えるでしょう。同社は現在、RWA発行・運用を検証するパイロットプログラムの参加企業を募集中です。
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投資家が知っておくべきこと
現時点では「研究開発段階」
重要なポイントとして、今回の発表はR&D(研究開発)開始の段階です。すぐにRWAトークンを売買できるわけではなく、プレスリリースにも「提供内容・時期は変更となる可能性がある」と明記されています。
それでも今から学ぶべき理由
ただし、以下の点から中長期的に注目する価値があります:
| ポイント | 理由 |
|---|---|
| 国内展開予定 | 日本企業向けサービスのため、将来的に国内投資家も参加可能性 |
| 規制整備の進展 | 政府・金融庁も注目し、3メガバンクが円ステーブルコイン実証中 |
| 技術トレンド | ビットコインL2の知識が今後ますます重要に |
押さえておくべき5つのリスク
期待が高まる一方で、投資家として理解すべきリスクも存在します:
- 法規制の不確実性 - 日本国内での法的位置づけが未確立。金融商品取引法などの規制対象になる可能性
- 技術的リスク - ブロックチェーン技術は発展途上であり、セキュリティリスクが存在
- 流動性リスク - トークン化しても買い手が見つからず、希望価格で売却できない可能性
- 価格変動リスク - 現実資産の価値だけでなく、仮想通貨市場全体の変動に影響される
- 予測の不確実性 - 市場規模予測は機関により大きく異なり、実現には規制整備・インフラ成熟など複数の条件が必要
マッキンゼーも「広範な採用にはまだ距離がある」と指摘しており、過度な期待は禁物です。
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まとめ:冷静に、しかし注目すべき分野
IndieSquareのLiquid NetworkでのRWA研究開発は、日本のブロックチェーン市場にとって重要な一歩です。市場規模予測には幅がありますが、大手コンサルや金融機関が注目する成長分野であることは確かです。
今後のチェックポイント
- IndieSquareのパイロットプログラムの進捗
- 金融庁の規制方針
- Liquid Network上での具体的な発行事例
- 他の日本企業の参入動向
RWA市場の発展は、仮想通貨(暗号資産)市場全体にとっても重要な意味を持ちます。今後も最新情報を追いかけ、適切なタイミングで参入できるよう準備を進めていきましょう。
重要な投資リスク警告
本記事は情報提供を目的としており、特定の仮想通貨の購入や投資を推奨するものではありません。仮想通貨は価格変動が大きく、元本割れのリスクもあります。レバレッジ取引は特にリスクが高く、資金を全て失う可能性があります。投資判断は自己責任で行ってください。必ず信頼できる情報源を元にし、自分自身で十分なリサーチを行いましょう
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