株式市場が最高値圏で推移する中、ビットコインだけが10.5万ドル台まで下落。トレーダーの間で「なぜ今？」という疑問が広がっています。実は6つもの要因が複雑に絡み合っていたのです。今回は原因と対策を徹底分析します。
本記事で分かること
- BTC急落を招いた6つの複合要因
- Balancer1.3億ドルハッキングが示した構造的問題
- 年末に向けた価格予測と投資家の対応策
急落は「6つの要因の複合作用」だった
2025年11月4日、仮想通貨(暗号資産)ビットコインは一時10.5万ドル台まで下落しました。日経平均や米国株が最高値圏で推移する中、ビットコインだけが独自の下落トレンドを形成したのです。
この急落、実は単一の理由ではなく6つの要因が同時に重なった複合的な現象でした。市場アナリストは「マクロ要因」「需給要因」「テクニカル要因」「心理的要因」の4カテゴリーに分類しています。
ビットコイン急落の6大要因
| カテゴリー | 要因 | 影響度 |
|---|---|---|
| マクロ | ①FRB利下げ不透明感 | ★★★ 高 |
| マクロ | ②ドル高(DXY上昇) | ★★☆ 中 |
| 需給 | ③ETF資金流出 | ★★★ 高 |
| 需給 | ④長期保有者40万BTC売却 | ★★★ 高 |
| テクニカル | ⑤200日線割れ→清算連鎖 | ★★☆ 中 |
| 心理 | ⑥インフラ信頼危機(Balancer等) | ★★☆ 中 |
👉：合わせて読みたい【テクニカル分析】FX資金管理の基本｜2%ルールで生き残るトレーダーになる方法
【マクロ要因】FRBとドル高のダブルパンチ
要因①:FRB利下げ観測の後退
最も影響が大きかったのが、米FRBによる12月利下げへの不透明感です。
パウエル議長は10月29日のFOMC記者会見で、12月利下げについて「既定路線ではない。全くそうではない」と明言。さらに「霧の中を運転するときは速度を落とす」という比喩で慎重姿勢を強調しました。
12月FOMCへの市場期待の変化
| 時期 | 利下げ期待 | 市場の反応 |
|---|---|---|
| 10月上旬 | ほぼ確実視 | BTC高値圏維持 |
| 10月29日会見後 | 約40%に低下 | 仮想通貨に売り |
| 11月初旬 | 不透明感最高潮 | BTC10万ドル割れ |
出典: CNN(Powellの記者会見、10月29日)、CME FedWatch
FOMCとは？
FOMCは、米連邦公開市場委員会のこと。FRBが金利政策を決定する会合で、年8回開催されます。利下げが実施されると通常、リスク資産であるビットコインにはポジティブです。
要因②:ドル指数(DXY)の上昇
FRB要因と連動して、米ドル指数(DXY)が11月初旬に上昇したことも圧力となりました。
Forex.comのアナリストレポート(11月1日)によると、過去50セッション(約50日間)でビットコインとDXYの相関係数は約-0.5に接近しており、ドルが強まるとBTC/USDペアは下落圧力を受ける傾向が確認されています。
ビットコインとドル指数の関係
- 相関係数: 約-0.5(過去50セッション、2025年11月時点)
- メカニズム: ドル高 → BTC/USDペアの相対的価値低下
- 重要水準: DXY 101.6が抵抗線として意識される
出典: BeInCrypto(BTC-DXY相関分析)、TradingView DXY指数
⚠️注意: 相関係数は計算期間や市場状況により変動します。長期的には-0.4〜 -0.8の範囲で推移することが報告されていますが(FX News Group, 2025年4月)、短期的な相関は常に変化する点に留意が必要です。
【需給要因】ETF流出と長期保有者売却の重なり
要因③:ビットコインETFからの大規模資金流出
機関投資家の需要を示すビットコインETFから、10月末〜11月初旬に大規模流出が発生しました。
ETF資金流出の実態
| 日付 | 流出額 | 主要ETF |
|---|---|---|
| 10月30日 | 4.88億ドル | iShares Bitcoin Trust: 2.91億ドル |
| 11月3日 | 1.87億ドル | 複数ETFから継続流出 |
| 11月4日 | 7.99億ドル | IBIT: 4.03億ドル他 |
| 累計(3日間) | 約13億ドル | - |
出典: Trading News(ETF流出データ)、Bitcoin.com(週間ETFまとめ)
特にBlackRockのIBITからの流出が目立ち、9月の大量流入から一転して市場心理が冷え込みました。
👉：合わせて読みたい【仮想通貨】暗号資産ETFとは？日本導入の可能性まで徹底解説！
要因④:長期保有者が40.5万BTC売却
CryptoQuantのアナリストMaartunn氏が11月2日に公開したデータによると、長期保有者は過去30日間で約40.5万BTC、金額にして約430億ドル(約6.5兆円)を売却しました。
Long-Term Holders have offloaded 405,000 BTC in the past 30 days 🧯 pic.twitter.com/6QPo8BE8YC
— Maartunn (@JA_Maartun) November 2, 2025
ただし、これは「強気相場における健全な利益確定」と分析されています。古参投資家の売却は、実は高値圏到達の証拠であり、新規投資家への世代交代が起きているのです。
長期保有者(LTH)とは？
長期保有者(LTH)は、155日以上ビットコインを保有している投資家のこと。長期保有者の売却は高値圏での利益確定を意味し、強気相場の成熟を示すサインとされています。
👉：合わせて読みたい【仮想通貨】edgeX完全ガイド｜安全性とリスク徹底比較！パーペチュアルDEX選び方決定版
【テクニカル要因】200日線割れが清算連鎖を招いた
要因⑤:重要サポートライン割れと強制清算
ビットコインが重要な「200日移動平均線(約10.98万ドル)」を割り込んだことで、大規模な清算(ロスカット)連鎖が発生しました。
11月初旬の清算データ
| 期間 | 清算総額 | 主な要因 |
|---|---|---|
| 11月3日(4時間) | 2.42億ドル | 200日線割れ |
| 11月4日(1時間) | 1.91億ドル | 10.5万ドル割れ |
出典: Coinglass(清算データ)、CryptoRank(価格分析)
200日移動平均線は広く監視される指標で、この水準を割り込むとアルゴリズム取引が一斉に売りに転じます。
清算(ロスカット)とは？
清算(ロスカット)は、レバレッジ取引で損失が一定水準に達した際、取引所が自動的にポジションを強制決済すること。価格急落時には連鎖的に発生し、さらなる下落を引き起こします。
👉：合わせて読みたい【仮想通貨】トレンドフォロー×移動平均線が最強と言われる理由【初心者講座】
＼BTCC今すぐ口座開設する／
【心理的要因】Balancerハッキングが示したインフラ全体への信頼危機
要因⑥:CEXとDEXの同時多発問題
最後の要因が、取引所とDeFiプロトコルで同時多発的に発生した問題による、仮想通貨インフラ全体への信頼危機です。
11月初旬の連鎖的インシデント
| 日付 | 事件 | 被害額/影響 | タイプ |
|---|---|---|---|
| 10月31日 | MEXC凍結問題 | 310万ドル→返還 | CEX |
| 11月3日 | Balancerハッキング | 1.28億ドル流出 | DEX |
| 11月3日 | Berachain停止 | ネットワーク全停止 | L1 |
出典: DL News(MEXC謝罪)、AMBCrypto(MEXC)、CryptoSlate(Balancer)、CoinDesk(Berachain)
👉：合わせて読みたい【仮想通貨】未来の資産運用！初心者でもわかる DeFi(分散型金融)ガイド
Balancer:「11回の監査でも防げなかった」衝撃
特に衝撃的だったのが、Balancer(分散型取引所)へのハッキングです。
Balancerハッキングの深刻さ
- 被害額: 約1億2,800万ドル(約197億円)
- 監査状況: 4社による11回の監査を実施済み
- 脆弱性: 手数料・出金機能の問題
- 2025年最大級: DeFiハッキングとして年間トップクラス
出典: PYMNTS、CryptoSlate、DL News
CryptoSlateは「これは単なるハッキングではなく、DeFi全体への『信頼崩壊』だ」と報じました。11回もの監査を受けていたプロトコルがハッキングされた事実は、「監査=安全」という前提を揺るがしました。
さらに深刻だったのは、影響を受けたBerachain(イーサリアム互換L1)がブロックチェーン全体を緊急停止するという異例の措置を取ったことです。「分散型」「非中央集権」を謳う仮想通貨の根本思想に疑問符が投げかけられました。
CEXとDEXの「両方」が問題を抱えた意味
今回の事態が特に深刻だったのは、中央集権型取引所(MEXC)と分散型プロトコル(Balancer)の両方で問題が発生したことです。
従来、「CEXが信用できないならDEXを使えばいい」という選択肢がありましたが、両方が同時に問題を起こしたことで、投資家は「どこに資産を置けばいいのか?」という根本的な疑問に直面しました。
ただし、これらの問題の直接的影響は限定的(MEXCは世界シェア2〜3%、Balancerも全体の1%未満)でした。しかし、FRBやETF流出で不安定化していた市場に「インフラ自体が危ない」という追加的な心理圧力をかけ、他の5つの要因を増幅する役割を果たしたのです。
年末に向けた価格予測:強気派は15万ドル超えを確信
トム・リー氏「年末15万〜20万ドル」維持
6つの下落要因にもかかわらず、著名アナリストは年末強気姿勢を崩していません。
Fundstratのトム・リー氏は11月3日のCNBCインタビューで「ビットコインは年末までに15万~20万ドルに到達する可能性がある」との見方を維持しました。
主要アナリストの年末価格予測
| アナリスト | BTC予測 | 理由 |
|---|---|---|
| トム・リー | 15万~20万ドル | 第4四半期の季節性 |
| アーサー・ヘイズ | 20万~25万ドル | 流動性増加 |
| M・セイラー | 15万ドル | 企業採用増加 |
トム・リー氏は「10月は"ミニ津波"だったが、第4四半期の上昇は依然として可能」と述べています。
テクニカル:10万ドルが新サポート
テクニカル分析では、10万ドルが新たな重要サポートライン(下値支持線)として機能しています。
重要価格レベル
✓ 抵抗線: 11.6万ドル
✓ 現在価格: 10.6~10.7万ドル
✓ サポート: 10.0万ドル
✓ 危険ゾーン: 10万ドル割れ→8.8万ドルリスク
過去のパターンから、10万ドルレベルでの買い需要は非常に強いと予想されています。
投資家が今取るべき3つの対応策
複数要因を理解し、パニック売りを避ける
今回の下落が6つの要因の複合作用だったことを理解することが重要です。特にマクロ要因(FRB・ドル高)は一時的であり、12月FOMCで利下げが確定すれば環境は一転する可能性があります。
歴史的に見て、ビットコインは調整局面を経て新高値を更新してきました。第4四半期は過去5年平均で+45%のパフォーマンスを示しています。
ドルコスト平均法で買い増しを検討
複数要因による下落局面は、長期投資家にとって仕込みのチャンスです。
毎週または毎月一定額を購入する「ドルコスト平均法」を活用すれば、価格変動リスクを分散できます。価格が下がった時により多くのビットコインを購入でき、平均取得単価を下げられます。
取引所リスクを見直し、自己管理を強化
MEXC・Balancer問題が示したように、取引所やプロトコルに資金を預けるリスクは常に存在します。
長期保有する場合は、ハードウェアウォレット(Ledger、Tangem等)での自己管理を強く推奨します。「Not your keys, not your coins(秘密鍵を持っていなければ、あなたのコインではない)」という格言を思い出しましょう。
推奨セキュリティ対策
✓ 長期保有分はハードウェアウォレットで管理
✓ 取引所には必要最小限の資金のみ
✓ 二段階認証(2FA)を必ず設定
✓ 複数の取引所に分散保管
✓ 定期的に秘密鍵のバックアップ確認
まとめ:複合的調整は次の上昇への準備期間
ビットコインの10万ドル割れは、6つの要因が複合的に重なった結果でした:
① FRB利下げ不透明感(マクロ)
② ドル指数上昇(マクロ)
③ ETF大規模流出(需給)
④ 長期保有者40万BTC売却(需給)
⑤ 200日線割れ→清算連鎖(テクニカル)
⑥ Balancer等のインフラ信頼危機(心理)
しかし、これらの多くは一時的なものです。特にマクロ要因は12月FOMC次第で一転する可能性があり、需給要因も年末から新年にかけて反転すると予想されています。
著名アナリストは年末15万〜20万ドルという強気予測を維持しており、第4四半期の季節的上昇傾向も追い風です。複数要因を理解し、パニックにならず、長期視点で戦略的に行動することが賢明な投資戦略です。
重要な投資リスク警告
本記事は情報提供を目的としており、特定の仮想通貨の購入や投資を推奨するものではありません。仮想通貨は価格変動が大きく、元本割れのリスクもあります。レバレッジ取引は特にリスクが高く、資金を全て失う可能性があります。投資判断は自己責任で行ってください。必ず信頼できる情報源を元にし、自分自身で十分なリサーチを行いましょう
海外取引所・DEX利用時の重要な注意事項
法的リスクについて
・日本居住者の利用は、完全に自己責任での利用となります
・資金保護や紛争解決において、日本の法的保護を受けられません
・エアドロップや取引利益は課税対象です。必ず税務申告を行ってください
📢 最新情報は各SNSでも発信中！
フォローしてお得なチャンスを逃さないでね✨
