最近、仮想通貨(暗号資産)業界で「ステーブルコイン」が大きな話題になっていることをご存知でしょうか？特に2025年7月にアメリカで成立した「GENIUS法」により、この市場は大きな転換点を迎えています。これまでテザー(USDT)とサークル(USDC)の2強体制だった業界に、「Ethena（エセナ）」という革新的なプレイヤーが登場し注目を集めています。
本記事で分かること
- 話題のGENIUS法とステーブルコイン業界の変化
- USDT・USDC・Ethenaの競争構造と特徴
- Ethenaの革新的戦略とENAトークンの投資価値
ステーブルコインとは？基礎から理解する安定通貨の仕組み
ステーブルコインが注目される理由
ステーブルコインとは、価格変動を抑制した仮想通貨のことです。
ビットコインや
イーサリアムのように激しく価格が変動することなく、米ドルなどの法定通貨に価値を連動させることで、「1枚＝1ドル」という安定性を保っています。
ステーブルコインの種類と特徴
| タイプ | 安定化の仕組み | 代表例 | 理解しやすさ |
|---|---|---|---|
| 法定通貨担保型 | 銀行に実際のドルを預けて1:1で保証 |  USDT、 USDC |
★★★ |
| 仮想通貨担保型 | 他の仮想通貨を担保として発行 |  DAI |
★★☆ |
| アルゴリズム型 | プログラムによる自動価格調整 | 過去に失敗例多数 | ★☆☆ |
| 利回り付き型 | 保有するだけで利回りを獲得 |  USDe（Ethena） |
★★☆ |
👉：合わせて読みたい【仮想通貨】2025年注目のステーブルコイン徹底解説｜仕組み・メリット・主要銘柄まとめ
なぜ今ステーブルコインが重要なのか
ステーブルコインの用途は多岐にわたります：
・国際送金の革命化: 従来の銀行送金と比べて高速・低コスト
・価格安定性: 日常決済での利用可能性
・DeFi基軸通貨: 分散型金融サービスでの標準通貨
・投資の一時避難先: 市場混乱時の資金退避
現在のステーブルコイン市場規模は約2,500億ドル（約37兆円）に達しており、スタンダードチャータード銀行は2026年末までに市場が3倍に拡大すると予測しています。
GENIUS法とは？アメリカが作った新しいルール
歴史的な法整備の意義
2025年7月18日、🇺🇸トランプ大統領が署名した「GENIUS法（Guiding Entrepreneurship, Networks, Innovation, and Understanding of Stablecoins Act）」は、アメリカ初の包括的なステーブルコイン規制法です。
GENIUS法の主要ポイント
✅ ステーブルコイン発行者の政府許可制度導入
✅ 準備資産の透明性向上と定期監査義務
✅ 消費者保護体制の強化
✅ 利回り付きステーブルコインへの一定の制限
✅ 海外発行者への規制適用拡大
ワンポイント解説
市場への実際的な影響
プラスの影響
- 規制明確化により大手企業・機関投資家の参入促進
- 法的安定性による事業拡大の基盤確立
- 消費者保護強化による市場信頼性向上
課題と調整事項
- 規制対応コストの増加
- 小規模事業者の市場退出可能性
- 利回り付きステーブルコインの事業モデル調整
ステーブルコイン市場の勢力図：2強体制への新たな挑戦
圧倒的な市場リーダー：Tether（USDT）
基本データ（2025年7月時点）
- 時価総額：約1,550億ドル（市場シェア約62%）
- 日次取引量：世界最大規模
- 特徴：グローバルでの高い流動性と普及率
- 強み：新興国市場での圧倒的な利用実績
- 課題：準備資産の透明性に対する一部懸念
USDTは2015年に登場した世界初のステーブルコインとして、先行者利益により市場を主導してきました。
透明性重視の挑戦者：Circle（USDC）
基本データ（2025年7月時点）
- 時価総額：約610億ドル（市場シェア約25%）
- 発行元：Circle Internet Financial（米国企業）
- 特徴：高い透明性と規制準拠姿勢
- 強み：機関投資家からの信頼、定期監査の実施
- 最近の動向：IPO上場による資金調達完了
USDCは「クリーンで透明性の高いステーブルコイン」として差別化を図り、GENIUS法にも迅速に対応しています。
👉：合わせて読みたい【仮想通貨】USDCとは？日本で初めて取り扱いが開始されたステーブルコインの魅力
革新的な第3の選択肢：Ethena登場
重要ニュース‼️
2025年7月、EthenaがGENIUS法成立を受けて、米国初のGENIUS法完全準拠ステーブルコイン「USDtb」の15億ドル規模での展開を発表しました。
Ethenaの革新的特徴
- デュアル戦略: USDe（グローバル向け）+ USDtb（米国向け）
- デルタヘッジ技術: 従来とは全く異なる価格安定化メカニズム
- 利回り提供: 保有者への収益分配システム
- 規制対応: GENIUS法への完全準拠体制
現在の市場ポジション
- USDe発行残高：約60億ドル（ステーブルコイン第3位）
- USDtb展開規模：15億ドル予定
- プロトコル年間収益：約3億ドル
Ethenaの「デルタヘッジ戦略」を理解する
従来手法との根本的違い
これまでのステーブルコインは「銀行預金方式」でした。1枚発行するたびに1ドルを銀行に預ける単純な仕組みです。しかし、Ethenaは全く異なるアプローチを採用しています。
従来方式 vs Ethena方式
| 項目 | 従来（USDT/USDC） |
Ethena（USDe） |
|---|---|---|
| 裏付け資産 | 銀行預金・米国債 | 仮想通貨＋先物ポジション |
| 利回り | なし | あり（約9.5%） |
| 価格安定化 | 準備金による | デルタヘッジによる |
| 技術的複雑性 | シンプル | 高度 |
ワンポイント解説
デルタヘッジとは、例えばイーサリアムを100万円分購入すると同時に、イーサリアム先物を100万円分売る手法です。価格が上下どちらに動いても損益が相殺され、ファンディングレート（手数料）のみが利益として残ります。
利回りの仕組みと変動要因
Ethenaの収益源
・ファンディングレート：約8〜9%（市場環境により変動）
・ステーキング報酬：約0.5〜1%
・現在の合計利回り：約9.5%（2025年7月時点）
強気相場では利回りが上昇し、弱気相場では下降する特性があります。過去には最大27%の利回りを記録したこともありますが、変動リスクがあることは理解しておく必要があります。
ENAトークン：Ethenaエコシステムの中核価値
ENAトークンの重要な役割
ENAは単なる付随的なトークンではなく、Ethenaプロトコル全体のガバナンストークンとして中核的な機能を担っています。
ENAトークンの主要機能
| 機能 | 詳細内容 | 投資家への意味 |
|---|---|---|
| ガバナンス権 | プロトコルの重要決定への投票参加 | 経営参加権 |
| 収益分配 | プロトコル収益の一部受取り | 配当収入 |
| ステーキング報酬 | ENAステーキングによる追加収益 | 複利効果 |
| プロトコル連動性 | Ethenaの成長に伴う価値上昇 | 成長投資性 |
👉：合わせて読みたい【仮想通貨】トークンエコノミーとは？初心者向け完全ガイド｜新しい働き方と稼ぎ方を徹底解説
＼MEXC今すぐ口座開設する／
最近の価格上昇要因分析
2025年7月の注目材料
- 現在価格：約0.47ドル
- 時価総額：約17.4億ドル
- 過去1ヶ月の上昇率：75%
価格上昇の背景
✅ USDtbの米国展開発表（15億ドル規模）
✅ GENIUS法対応による事業拡大期待
✅ StablecoinX構想（530億円相当のENA買い戻し計画）
✅ プロトコル収益の急成長（年間約3億ドル）
✅ 機関投資家からの注目増加
投資判断における考慮事項
ENAトークンの投資魅力
- Ethenaプロトコルの成長に直接連動
- 利回り付きステーブルコイン市場の先駆者ポジション
- BlackRockとの提携など大手企業との協業関係
- GENIUS法対応による規制リスクの軽減
注意すべきリスク要因
- 新技術ゆえの予期せぬ技術的問題
- 規制環境変化によるビジネスモデルへの影響
- ファンディングレート変動による収益不安定化
- 競合他社の技術追随リスク
ENAは「Ethenaプロトコルの株式」のような存在なのね。プロトコルが成功すれば投資家も恩恵を受けられる仕組み！各ステーブルコインの最適な使い分け方法
送金手数料を考慮した実用的選択
| 用途 | 最適解 | 理由 | 手数料の実態 |
|---|---|---|---|
| 低コスト送金 | USDT（TRC-20版） | ほぼ無料（約1円未満） |  Tronネットワーク利用 |
| 安全性重視 | USDC | 透明性・規制準拠 | やや高め（ネットワーク依存） |
| 利回り狙い | USDe | 高利回り提供 | DeFi特化 |
| 規制準拠 | USDtb/USDC | 機関投資家向け | 法人利用推奨 |
⚠️重要な補足 USDTでも利用するネットワークにより手数料が大きく異なります。Tron版（TRC-20）なら送金手数料はほぼ無料ですが、Ethereum版（ERC-20）では混雑時に数千円かかることもあります。
投資リスク・リターン別の整理
| 投資対象 | 性質 | リスク・リターン | 適合する投資家 |
|---|---|---|---|
| USDT/ USDC |
ステーブルコイン | 低リスク・低リターン | 安定性重視派 |
| USDe |
利回り付きステーブルコイン | 中リスク・中リターン | 利回り重視派 |
| ENA |
ガバナンストークン | 高リスク・高リターン | 成長投資派 |
👉：合わせて読みたい【仮想通貨】BTCCとは？安心できる海外取引所の特徴・使い方を解説【2025年版】
Ethenaは本当に「第3勢力」になれるのか？現実的分析
客観的な強みと課題の整理
Ethenaの競争優位性
- 業界初のデルタヘッジ戦略による技術的差別化
- 利回り付きステーブルコインという新カテゴリーの創出
- GENIUS法対応による米国市場参入の法的基盤
- BlackRock等大手との戦略的提携関係
現実的な課題
- 日本を含む多くの地域での認知度不足
- 技術的複雑性による理解の困難さ
- 利回り変動リスクに対する市場の慎重姿勢
- 規制変更に対する事業モデルの脆弱性
市場ポジションの現実的予測
正直に評価すると、Ethenaが短期間でUSDTやUSDCの地位を脅かすことは困難でしょう。しかし、利回り重視ユーザーという特定セグメントでは確実にポジションを確立しつつあります。
各プレイヤーの住み分け予想
USDT: 取引・送金での圧倒的地位維持
USDC: 機関投資家・規制重視層での優位性
Ethena: 利回り重視・技術革新志向ユーザーでの地位確立
投資前に理解すべきリスクと注意事項
Ethena関連投資のリスク要因
⚠️ 技術的リスク
- ファンディングレートの長期間マイナス化可能性
- スマートコントラクトの潜在的脆弱性
- デルタヘッジ機能不全時の価格変動リスク
⚠️ 市場・規制リスク
- 規制環境の予期せぬ変化
- 競合他社による技術の追随・改良
- 市場センチメント変化による利回り大幅変動
🇯🇵Ethenaの認知度： 日本国内では知名度がまだ低く、情報が限定的です。海外では注目されているプロジェクトですが、新しい技術には予想外のリスクが潜在している可能性があります。
賢明な投資アプローチ
基本的な投資原則
- 余剰資金での投資に限定
- リスクの十分な理解と受容
- 分散投資による リスク軽減
- 最新情報の継続的な収集
段階的なアプローチ推奨
- まず少額でUSDe を体験
- 仕組みを理解してからENA検討
- 投資比率は全体の一部に限定
- 定期的な見直しと調整
-
-
【テクニカル分析】初心者から上級者まで使える”実践マニュアル”｜RSI編
🎯 RSIとは？FXで生き残るために知っておきたい基礎知識 初心者から上級者まで使える”実践マニュアル”シリーズ。初回はテクニカル分析の基本指標、RSI編です。 RSIとは何か？どう使 ...
続きを見る
まとめ：ステーブルコイン新時代における慎重な期待
GENIUS法の成立により、ステーブルコイン業界は確実に新しい発展段階に入っています。USDTとUSDCの2強体制に対し、Ethenaが「利回り付きステーブルコイン」という革新的なアプローチで市場に参入していることは事実です。
ただし、「第3の覇権」という表現は現時点では過大評価かもしれません。Ethenaは技術的に興味深いプロジェクトですが、市場での地位確立には時間が必要でしょう。
重要なのは、各ステーブルコインの特徴と用途を正しく理解し、自分の投資目的とリスク許容度に合った選択をすることです。新しい技術への投資を検討する際は、十分な調査と慎重な判断が不可欠です。
重要な投資リスク警告
本記事は情報提供を目的としており、特定の仮想通貨の購入や投資を推奨するものではありません。
仮想通貨は価格変動が大きく、元本割れのリスクもあります。投資判断は自己責任で行ってください。
必ず信頼できる情報源を元にし、自分自身で十分なリサーチを行いましょう。
海外取引所利用時の重要な注意事項
法的リスクについて
・日本居住者の利用は、完全に自己責任での利用となります
・資金保護や紛争解決において、日本の法的保護を受けられません
🔐 招待コード：kimchan
📢 最新情報は各SNSでも発信中！
フォローしてお得なチャンスを逃さないでね✨
業界で「ステーブルコイン」が大きな話題になっていることをご存知でしょうか？特に2025年7月にアメリカで成立した「GENIUS法」により、この市場は大きな転換点を迎えています){kind=link}